郭明錤指稱高通收購Intel弊大於利，但恐怕是有外力在背後推動

在2024年9月產業多次傳出高通有意收購Intel的消息，華爾街日報甚至信誓旦旦指稱高通將在9月下旬正式向Intel提出初步收購提案；知名蘋果產業鏈分析師郭明錤也加入戰局，表示他的產業調查報告也指出高通確實正向Intel提出收購談判，但他認為高通目前的狀況並沒有必要淌這趟渾水，成功收購反而對高通是另一場災難。

郭明錤在調查報告的開頭就直接提到，相較收購Intel，高通當務之急是強化AI晶片的競爭力，在行動裝置領域高通已經有顯著的優勢，也是蘋果最大的競爭者；而在PC領域高通將隨Windows on Arm的最佳化漸漸取得優勢；至於高通比較顯著的AI領域弱項則是AI伺服器。

郭明錤認為高通的當務之急是增強AI伺服器的布局，因為現在微軟已經積極看待Windows on Arm，故他認為收購Intel的計畫雖然有助提升AI PC業務，但即便不併購Intel高通的AI PC也會繼續成長，收購所付出的成本與獲得並不成比例。

▲郭明錤認為Intel在伺服器的優勢是傳統伺服器，但AI伺服器的布局顯然落後

雖然Intel的傳統伺服器領域仍相當強勢，但對於高通不會產生明顯的效益，因為當前伺服器的發展以AI伺服器為大方向，但Intel顯然在AI伺服器的布局並不理想，是故併入Intel的伺服器技術並不會產生任何強強聯手或是即刻的效益。

現行高通約有130億的現金與約1,900億的市值，即便忽略收購的溢價、成本、債務、管理等，光是Intel的930億市值就會對高通產生龐大的財務壓力，並且會即刻對獲利造成衝擊，可能使淨利潤自20%跌至個位數甚至虧損；郭明錤認為以高通最新一季支出約3.9億美金，與其編列收購Intel的預算(預估超過1,000億美金)，不如把這筆預算用於發展AI PCAI伺服器，風險更低且更容易管理。

郭明錤最後指出，在各國可預期的反壟斷審查，這樁收購案不可能在短期有結果，在收購的過程的不確定性也會影響高通股價；他認為高通收購Intel的動機並不強烈，根據他聽到的謠言，此次的收購案恐怕是來自外部壓力所推動。